某寿险公司财务总监李明（化名）的办公桌上摆着两份一季度数据：一份是前端业务部门发来的“捷报”，保费规模创近年新高；另一份则是精算与投资部门递交的利润表和资本压力测试报告，受权益市场震荡影响利润大幅缩水，且在“偿二代”新规下资本金频频告急。
“前端在狂欢，后端在发愁，这也是同行的普遍现状啊。”李明无奈表示。
在“偿二代”二期工程过渡期正式收官与新会计准则全面实施的行业大背景下，72家人身险公司交出了全面接受新规考验的首份“成绩单”。
21世纪经济报道记者统计偿付能力报告发现，人身险行业在2026年一季度陷入“增收不增利”窘境。
数据显示，72家人身险公司一季度合计实现保险业务收入14525.33亿元，同比增长7.6%，但净利润合计仅684.71亿元，同比下滑21.03%。
与此同时，面对更趋严格的资本考核，行业偿付能力整体守住安全底线。
国家金融监管总局数据显示，同期全行业平均综合偿付能力充足率为181%，核心偿付能力充足率为131.9%，均高于监管红线。
头部险企保险业务收入继续领跑
从已披露偿付能力报告的72家公司来看，70家人身险公司（人保养老、国寿养老不适用）合计实现保险业务收入14525亿元，同比增长7.6%，其中47家公司业务收入同比增长，23家同比下滑。
具体来看，2026年一季度，中国人寿保险业务收入达3584.78亿元，同比增加1.15%，以绝对优势稳居行业保险业务收入规模榜首。平安人寿紧随其后，斩获1960.87亿元保险业务收入，同比实现12.79%的两位数增长。太保寿险以974.74亿元位列第三，尽管规模微降2.74%，但依然保持在千亿体量边缘。
中邮人寿、泰康人寿、新华保险、太平人寿、人保寿险紧随其后，以上八家公司合计保险业务收入达10179.95亿元，揽下行业逾七成份额。
中小公司中，部分机构增速亮眼。
国民养老、三峡人寿分别增长586%和252%，实现一倍以上增长。国宝人寿、陆家嘴国泰人寿、恒安标准养老、阳光人寿、友邦人寿、中信保诚人寿也实现20%至80%的强劲增长。
净利润整体下滑
与负债端的暖意融融形成对比，人身险公司一季度的利润表则承受着切实的考验。
已披露一季度数据的72家人身险公司净利润合计约684.71亿元，较2025年同期的867.03亿元下降21.03%。其中，56家公司实现盈利，16家出现亏损。
从披露的具体数据分析，大型险企虽然在净利润绝对值上依然傲视群雄，但多数面临同比收缩的局面。
据统计，一季度净利润排名前十的人身险公司中，仅三家机构实现增长：太保寿险一季度净利润达75.4亿元，同比增长1.81%；新华保险实现净利润66.19亿元，同比大幅提升15.84%；太平人寿同样实现正增长，净利润录得31.68亿元，同比增长5.88%。
其他七家机构均出现不同程度下滑。如，中国人寿一季度实现净利润187.92亿元，稳坐盈利榜头把交椅，但同比下滑了33.12%。平安人寿净利润为112.4亿元，同比降幅达到45.18%。
亏损主要集中在部分中小人身险机构。如，幸福人寿亏损10.40亿元，亏损扩大；弘康人寿亏损5.99亿元，由盈转亏；横琴人寿亏损3.76亿元；东吴人寿、英大人寿等也录得亏损。16家公司合计亏损约29.74亿元。
业内人士普遍认为，一季度权益市场波动加剧，叠加新会计准则全面实施后股票浮动盈亏对利润表的影响被放大，投资收益整体承压等因素共振，导致了行业盈利水平的阶段性滑坡。
在行业整体承压的背景下，依然有部分机构在一季度实现了净利润大幅提高。
农银人寿实现净利润7.73亿元，同比增长146.18%；泰康养老实现净利润7.16亿元，同比增长106.34%；长城人寿净利润5.22亿元，同比增长194.92%；中宏人寿净利润4.15亿元，同比增幅更是高达843.18%。此外，爱心人寿一季度实现净利润5.6亿元，成功扭亏为盈。
养老险公司偿付能力充足率表现突出
随着“偿二代”二期工程过渡期正式结束，2026年一季度也成为保险行业首次全面按照新规则接受偿付能力考核的重要时点。
根据《保险公司偿付能力管理规定》，偿付能力达标的险企须同时满足三个条件：核心偿付能力充足率不低于50%；综合偿付能力充足率不低于100%；风险综合评级在B类及以上。
根据国家金融监管总局数据，行业偿付能力整体守住“安全线”。数据显示，2026年一季度末，保险公司平均综合偿付能力充足率181%，核心偿付能力充足率131.9%，高于100%和50%的监管标准。
其中人身险公司综合偿付能力充足率170.7%，核心偿付能力充足率118.1%，72家人身险公司中69家偿付能力达标。
然而，在平稳的总盘子之下，不同类型人身险公司偿付能力呈现出极大的差异，专业养老险公司普遍资本充沛，而小部分中小寿险公司则在及格线边缘挣扎。
具体来看，人保养老、国寿养老、新华养老表现尤为突出，三家机构核心偿付能力、综合偿付能力充足率均超1000%。
国民养老、平安养老、恒安标准养老的核心和综合指标也均保持在400%以上的高位。
一季度末，长生人寿、华汇人寿两家机构偿付能力亮起红灯。
长生人寿一季度核心偿付能力充足率降至45.4%，综合偿付能力充足率为55.5%，双双跌破监管设定的“红线”。
长生人寿表示，近年以来，受利率下行增提偿付能力准备金的影响，公司偿付能力压力较大。公司已采取多项措施维持偿付能力。资产端，公司通过配置长期利率债以降低资产负债期限错配，提升偿付能力充足率。负债端，公司积极采取措施鼓励新业务销售，增加保障性业务占比，努力维持偿付能力充足。
华汇人寿虽然核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率达标，但其风险综合评级常年在C及以下，偿付能力不达标。
业内人士指出，未来人身险行业整体的资本补充需求仍然较大，需用好发债、增资扩股等外源性增资手段，同时从调整产品结构、增加投资收益等方面优化经营，增强内源性资本补充能力。
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